國(guó)資投資公司專業(yè)化整合現(xiàn)狀

自從黨的十八屆三中全會(huì)以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委組建的國(guó)有資本投資公司總數(shù)已達(dá)19家，地方上由省級(jí)國(guó)資委牽頭組建了142家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，在國(guó)企公司治理、管理授放權(quán)、投資運(yùn)營(yíng)等多方面探索積累了一定改革經(jīng)驗(yàn)。今年國(guó)資委明確新增中國(guó)寶武、國(guó)投、招商局集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)和中國(guó)建材5家企業(yè)為國(guó)有資本投資公司，并對(duì)其余12家央企繼續(xù)深化試點(diǎn)，加快推動(dòng)專業(yè)化整合，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加速建設(shè)“世界一流企業(yè)”。 

目前試點(diǎn)國(guó)有資本投資公司的大型國(guó)企在公司治理、經(jīng)營(yíng)管控和效益這些方面均已和淡馬錫代表的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)在逐步接軌。例如，目前大力推動(dòng)國(guó)企董事會(huì)中外部非執(zhí)行董事、獨(dú)立董事的選聘建設(shè)，就是為了讓董事會(huì)真正成為公司決策的主體而不是將其與公司黨委會(huì)或者總裁辦公會(huì)混為一談，招商局集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)就都已建立了外部非執(zhí)行董事占多數(shù)的董事會(huì)；目前各級(jí)國(guó)資委對(duì)國(guó)有資本投資公司的經(jīng)營(yíng)投資有了較大的授放權(quán)，國(guó)有資本投資公司基本授權(quán)自主開展非主業(yè)投資不設(shè)投資比例限制，并提高了自主投資決策金額權(quán)限，如深圳市國(guó)資委就將旗下國(guó)有投資公司深控投的投資授權(quán)金額定為境內(nèi)主業(yè)不超過(guò)凈資產(chǎn)20%、約600億元的投資；在人事領(lǐng)域國(guó)有資本投資公司也在試點(diǎn)職業(yè)經(jīng)理人職位，而不再要求所有管理層均為政府組織部門和國(guó)資委委派的官員。據(jù)統(tǒng)計(jì)，19家試點(diǎn)中央國(guó)有資本投資公司實(shí)施混改項(xiàng)目數(shù)量在全部中央企業(yè)中占比近50%、引入非國(guó)有資本金額占比近70%，平均職業(yè)經(jīng)理人數(shù)、按照契約化管理的人數(shù)、公開招聘人數(shù)、員工持股激勵(lì)人數(shù)等約為央企平均值兩倍。

效仿淡馬錫模式的國(guó)有資本投資公司也存在一定局限性。目前各級(jí)政府組建的國(guó)有資本投資公司不少都是國(guó)企的“翻牌”公司，某些地方政府僅僅是為了完成改革任務(wù)將國(guó)有企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)整合相關(guān)公司或者簡(jiǎn)單整合平臺(tái)公司，沒(méi)有配套進(jìn)行公司治理和授權(quán)管理改革。同時(shí)，那些原本具有實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)的工商類國(guó)企要成為真正的國(guó)有資本投資公司需進(jìn)行重新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理重塑，并且獲得國(guó)資委的充分授權(quán)，否則既無(wú)法成為真正的投資公司也無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬企業(yè)的市場(chǎng)化管控。

目前國(guó)有資本投資公司所持有的企業(yè)除了壟斷性行業(yè)之外還有較多商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)類行業(yè)，屬于市場(chǎng)化程度較高領(lǐng)域，會(huì)同其他民營(yíng)等市場(chǎng)參與者直接展開競(jìng)爭(zhēng)，而近年各級(jí)國(guó)資出手紓困和收購(gòu)民企包括上市公司等事件較多，未來(lái)如何持續(xù)促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展也是國(guó)資需要考慮的問(wèn)題。

此外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式雖然與新加坡同屬所謂 “東亞模式”，但我國(guó)也更強(qiáng)調(diào)“更好發(fā)揮政府作用”，政府在扮演著要求國(guó)企落實(shí)重要經(jīng)濟(jì)方針政策、引導(dǎo)社會(huì)資本投向和培育發(fā)展產(chǎn)業(yè)等方面的角色。正如國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心某位專家所言：“中國(guó)的國(guó)有資本投資公司必須發(fā)揮國(guó)有資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)安全、產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型、企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)的引領(lǐng)帶動(dòng)作用”。國(guó)資委作為出資人也依然還是會(huì)從企業(yè)高層人事安排、宏觀戰(zhàn)略落實(shí)、具體管理制度等方面繼續(xù)對(duì)國(guó)企施加影響力，而對(duì)于收益的要求則僅僅是其中一部分。  

因此，國(guó)有資本投資公司不能簡(jiǎn)單復(fù)制淡馬錫的做法，而是要發(fā)展出適合自己的專業(yè)化、市場(chǎng)化道路。

更為重要的是，淡馬錫模式雖是打造專業(yè)集中、治理規(guī)范、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的大型國(guó)企樣板，但其成功背后存在和我國(guó)實(shí)際制度環(huán)境的差異。我國(guó)國(guó)有企業(yè)無(wú)論是政治定位、社會(huì)功能作用、和經(jīng)濟(jì)規(guī)模影響都和新加坡存在較大差別。這就要求打造分級(jí)分類的國(guó)資監(jiān)管體系，并有條件的試點(diǎn)國(guó)有資本投資公司的專業(yè)化投資經(jīng)營(yíng)，在提升國(guó)企效率和國(guó)有資本回報(bào)的同時(shí)加速全方位的國(guó)企改革，加快形成市場(chǎng)化的國(guó)資國(guó)企體制。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革本身就是個(gè)摸石頭過(guò)河的過(guò)程，通過(guò)學(xué)習(xí)借鑒和融合，有理由相信中國(guó)未來(lái)會(huì)形成一批符合自身實(shí)際又更富有競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化國(guó)企隊(duì)伍。